Thoi diem nao nen dau tu vao chung khoan Viet Nam

Thứ ba, 07 Tháng tám 2012, 08:14 GMT+7

Cac cuoc trao doi voi nhieu cong ty cho thay, du bao loi nhuan doanh nghiep nam nay co xu huong tang hon la giam.

------------------------------

>> Tu nay den cuoi nam nen dau tu vao "kenh" nao?

>> "Choi chung khoan luc nay nen danh nhanh, rut nhanh"

>> Dat, tien, vang, CK: Dau tu vao dau?

------------------------------

Thoi diem nao nen dau tu vao chung khoan Viet Nam CEO quy Dragon Capital cho rang, loi nhuan cua cac doanh nghiep trong nam 2012 nay duoc du bao se tang.   Tren to Investment Week cua Anh, ong Dominic Scriven, Giam doc dieu hanh (CEO) quy Dragon Capital, da co mot bai viet dua ra nhung ly do giai thich vi sao da den luc nen rot them von dau tu vao thi truong chung khoan Viet Nam, cho du thi truong thoi gian gan day roi vao trang thai am dam.   Xin gioi thieu toi doc gia ban luoc dich bai viet nay.   “Viet Nam khong phai la quoc gia dau tien khi gioi dau tu quoc te can nhac cac co hoi dau tu. Thuc te nay khong phai chi vi Viet Nam van con bi xem la mot thi truong so khai (frontier market), ma con boi Viet Nam co mot thi truong chung khoan kem hieu qua va moi truong kinh te vi mo nhieu bat on trong vong 4 nam tro lai day.   Tuy nhien, nhung nha dau tu san long dua thi truong chung khoan Viet Nam vao danh muc co the se gat hai thanh qua, nhat la khi cac khoan dau tu cua ho duoc thuc hien truoc khi nhung cai cach kinh te o Viet Nam bam re an sau.   Mot thi truong so khai nhu Viet Nam co quan he tuong tac o muc thap voi cac thi truong phat trien, ma dieu nay se dem den mot su da dang hoa danh muc dau tu hieu qua. Cau chuyen ve dau tu vao Viet Nam la cau chuyen noi nhieu toi cac yeu to nen tang cua nen kinh te, cac cai cach kinh te, cung nhu ve su da dang hoa danh muc.   Khi Viet Nam gia nhap To chuc Thuong mai The gioi (WTO) vao nam 2007, gioi quan sat tin tuong rang, Viet Nam se tro thanh cuong quoc xuat khau tiep theo o khu vuc chau A. Su ket hop giua cac yeu to dan so thuan loi, nen tang kinh te vi mo vung chac, va mot he thong chinh tri on dinh da tao ra nen mong ly tuong de phat trien hoat dong san xuat phuc vu xuat khau.   Tuy nhien, nhung ky vong ve “mot cu dot pha chong vanh tu ca len con chip may tinh” da dot ngot dung lai boi nhung quyet dinh chinh sach vi mo dan toi mot chu ky kinh te khong ben vung, tu phat trien bung no toi tut doc.   Chinh sach tai khoa va tien te long leo trong thoi gian tu nam 2009-2010 la mot trong nhung ly do chinh dan toi lam phat cao trong nam 2011. Hoat dong tro gia cho cac mat hang nuoc, xang dau, dien va mot so mat hang thiet yeu khac cung gop phan day lam phat cao. Tuy nhien, vao cuoi nam 2010, Chinh phu da nhan ra van de va bat dau theo duoi manh me cac cai cach kinh te.   Ket qua tu do den nay da kha an tuong. Tang truong tin dung va cung tien, cung nhu tham hut tai khoa, da giam xuong. Du tru ngoai hoi tang gap doi trong vong 8 thang va lan dau tien trong vong 5 nam, ty gia dong noi te on dinh suot hon 1 nam, cho thay chu ky giam gia tien dong co the cuoi cung da khong lap lai.   Cac nen kinh te deu di qua cac chu ky khac nhau, gom cac giai doan hoi phuc, phat trien qua nong, va tri tre. Moi giai doan deu duoc dinh hinh rieng biet boi xu huong tang truong cua GDP va duong di cua lam phat. Moi mot giai doan trong so nay cung deu gan ket voi su gia tang gia tri vuot troi cua mot loai tai san cu the.   Trong thoi ky tang truong GDP giam va lam phat cao nhung dang giam dan (reflation), trai phieu thuong duoc xem la kenh dau tu hieu qua nhat. Trong khi do, o vao thoi ky phuc hoi kinh te, cac nha dau tu co xu huong rot tien vao co phieu. Thach thuc dat ra la lam the nao xac dinh duoc thoi diem ma nen kinh te chuyen giao sang giai doan tiep theo de dua ra quyet dinh quan ly danh muc tot nhat co the.   Tu quy 2/2010 den quy 2/2011, kinh te Viet Nam trai qua giai doan tri tre, voi cac dac trung la lam phat tang nhanh, tang truong GDP suy giam va mot thi truong chung khoan eo uot. Vao quy 3/2011, Viet Nam buoc vao giai doan ma tang truong GDP van yeu, loi nhuan eo uot, nhung lam phat da giam toc (goi la giai doan reflation).   Cau hoi quan trong nhat dat ra la: khi nao Viet Nam se chuyen sang giai doan phuc hoi? De tra loi cau hoi nay, chung ta can xem xet ve van de lam phat va khi nao tang truong GDP se cham day.   Toc do tang chi so gia tieu dung (CPI) dat dinh diem 23,1% vao thang 8/2011 va lien tuc giam toc tu do den nay. CPI thang 5/2012 tang 0,18% so voi thang 4 va tang 8,3% so voi cung ki nam 2011. Lam phat 5 thang dau nam la 2,7% so voi cuoi nam 2011. CPI thang 9 duoc ki vong tang 6% so voi cung ki nam truoc va giu on dinh khoang 7% cho den cuoi nam, duoi muc trung binh 9% trong thap ky qua.   Cung giong nhu o cac nuoc Au-My, o Viet Nam, cac doanh nghiep trong linh vuc bat dong san ganh mot luong no lon. Tuy nhien, muc do vay no cua cac ho gia dinh o Viet Nam khong giong nhu o cac nuoc Au-My. Muc do vay no theo cac loai hinh the tin dung va the chap nha so voi GDP cua cac ho gia dinh o Viet Nam chi la 12% vao nam 2010, trong khi tong du no tin dung tuong duong toi 136% GDP. Ke tu do tro di, Viet Nam da bat dau qua trinh giam no, voi tong du no tin dung so voi GDP con 117% vao cuoi nam 2011.   Theo mot nghien cuu ma McKinsey tien hanh tren 45 truong hop truoc day ve tac dong cua qua trinh giam no doi voi tang truong GDP sau mot cuoc suy giam thoai, toc do tang truong GDP du kien se cham day trong vong 2-3 nam ke tu khi bat dau giam no.   Viet Nam bat dau qua trinh giam no vao nam 2011. Do do tang truong GDP du kien se cham day vao dau nam 2013 hay 2014. Tuy nhien, do muc no cua cac ho gia dinh thap, co the tin rang toc do tang truong GDP cua Viet Nam se cham day som hon, voi muc day xuat hien vao quy 3-4/2012 hoac dau nam 2013. Do se la nhung thoi diem toi uu de dau tu vao thi truong chung khoan Viet Nam.   Them mot ly do nua de thuc hien dau tu vao thoi diem tren, la loi nhuan cua cac doanh nghiep trong nam 2012 nay duoc du bao se tang. Cac cuoc trao doi voi nhieu cong ty cho thay, du bao loi nhuan doanh nghiep nam nay co xu huong tang hon la giam. Theo du bao, he so gia tren thu nhap (P/E)  nam 2012 la 9 lan, voi chi so VN-Index o muc 450 diem va tang truong loi nhuan tren moi co phieu (EPS) dat 18% so voi muc giam 9% cua nam 2011.   Lai suat huy dong tien gui tu 12-14% cua Viet Nam la cao nhat chau A. Hau het cac quoc gia khac deu co lai suat huy dong duoi 4%. Voi toc do lam phat giam, Viet Nam la quoc gia duy nhat trong khu vuc thuc su co nhieu co hoi de van dung linh hoat chinh sach tien te.   Boi vay, co the ky vong Ngan hang Nha nuoc se day manh viec noi long chinh sach tai khoa va tien te. Ngoai ra, chung toi cung cho rang, lai suat tien gui se giam 400 diem co ban, con 8%/nam, tao dieu kien thuan loi cho thi truong chung khoan”. Vietbao.vn (Theo NDHmoney)

Cac bai viet khac:

Tiep theo >>


^ Lên đầu trang ^


Copyright © 2006-2012 by VietBao.vn
Viet Bao Viet Nam - All Rights Reserved.