7 dau hieu nhan dien co phieu rom

Thứ bảy, 01 Tháng mười 2011, 12:58 GMT+7

7 dau hieu nhan dien co phieu “rom” Anh minh hoa. Co cach nao giup nha dau tu tranh mua phai hang “rom” tren TTCK nhu DVD? Cau tra loi xem chung khong de. Tuy nhien, dieu do khong co nghia la DN "qua mat" duoc het moi nha dau tu.

Mac du co phieu cua CTCP Duoc pham Vien Dong (DVD) da chinh thuc bi huy niem yet tu 5/9/2011, nhung du am cua cau chuyen nay van con rat dai. Nhieu van de lien quan den DVD va nhin tu DVD den nay van la tam diem thoi su. Tu DVD, mot loat cau hoi nhu chat luong cong bo thong tin, cong tac giam sat thong tin, van de pha san o DN, trach nhiem cua kiem toan, quyen loi co dong khi cong ty pha san… da va dang duoc dat ra.

Tai thoi diem nay, khi co dong DVD gan nhu mat het hy vong vot vat lai tai san, thi cau chuyen dau tranh cho quyen loi da khong con la tam diem chu y. Dieu nha dau tu lo au hon, lieu co cach nao de ho khong vap phai mot DVD thu hai?

Tham khao voi nhieu chuyen gia tren TTCK duoc nhan cau tra loi rang: day la mot cau hoi qua hoc bua, boi o nhung DN nay, thong tin thuong bi bung bit va cac con so cung khong dang tin cay. Tuy nhien, dieu do khong co nghia la DN "qua mat" duoc het moi nha dau tu. Tu cau chuyen DVD, gioi phan tich thay co nhung tin hieu, tuy khong dam noi la dung cho moi truong hop va khong the danh dong hay quy chup voi tat ca DN, nhung it nhieu la co so de nha dau tu than trong hon.

1. Khi chu DN/DN khong duoc cac DN cung nganh danh gia cao

Mac du DVD da rat thanh cong khi len san (ngay 22/12/2009) voi gia chot phien 74.000 dong/co phieu, chi thua muc gia cua DHG va IMP luc bay gio va da phat hanh 3 trieu co phieu cho Bank Investment voi gia 80.500 dong/co phieu, nhung voi cac DN trong nganh san xuat duoc, DVD la mot cai ten mo nhat va khong duoc danh gia cao. Tieng la DN san xuat duoc pham voi hon 100 mat hang da duoc mua ban quyen, nhung tinh den thang 10/2009, DVD van la DN khong co nha may.

2. Khi chu DN/DN qua chu y den cac hoat dong giao dich co phieu

DVD la DN ma cac thanh vien trong HDQT thay vi chuyen tam voi cong viec kinh doanh, lai qua say sua voi giao dich co phieu. Chi sau khi len san vai ngay, ong Le Van Dung, Chu tich kiem Tong giam doc DVD da dang ky mua 1 trieu co phieu DVD. Khong chi mua di ban lai co phieu DVD, ong Dung con quyet liet thu mua co phieu o Duoc pham Ha Tay (DHT). Tinh den 22/6/2010, tong so huu cua ong Dung va cac ben lien quan tai DHT len 28,68% von dieu le, nhung phia mua lai khong thuc hien chao mua cong khai nhu quy dinh. Vi ly do nay ma nhung bi mat o DVD moi co co hoi he lo dan dan.

3. Khi co dong lon, to chuc dong loat ban ra co phieu, chap nhan lo lon

Dau nam 2011, TTCK ghi nhan mot loat dong thai thoai von cua cac to chuc, co dong lon o DVD. Xet to chuc ngoai, Deustch Bank AG London la don vi thoat hang dau tien. Ke do, BI Private Equity New Markets II (PENM II) "noi got" Deustche Bank AG London ban ra toan bo 1,6 trieu co phieu DVD tu 16/3 22/3/2011. Rieng nhung to chuc dau tu trong nuoc nhu Ngan hang An Binh, CTCP Y te Medi, Cong ty Ky thuat Hoan Thien… cung lien tuc ban ra tu nhieu thang truoc do.

UBCK khong du tham quyen tim ra su gian doi tai DN

Trong lan trao doi voi bao chi ve vu lien quan den DVD, lanh dao Uy ban Chung khoan Nha nuoc (UBCK) cho biet, sau khi nhan duoc don thu to cao DVD, UBCK da lap doan kiem tra truc tiep tai DN nay. Khi vao lam viec tai DN, UBCK phat hien ra rang, mac du phan lon doanh thu va loi nhuan cua DVD tren ly thuyet la phat sinh tu cac cong ty khong co lien quan, nhung thuc chat cac cong ty nay deu co lien quan den DVD.

Tuy nhien, UBCK cho biet, ho khong co du tham quyen de tien hanh kiem tra tai cac cong ty "doi tac" cua DVD, nen nghi van ve viec lap ho so, chung tu gia mao, khai khong doanh thu, loi nhuan tai DVD van chi la nghi van. UBCK cho biet, viec UBCK co the lam la hop tac voi co quan cong an de co quan nay tien hanh dieu tra, lam ro.


Dieu dang noi, nhu thong tin tu Bank Investment thi PENM II da chap nhan ban lo hon 200 ty dong de thoat hang. Ro rang, phai co ly do rat nghiem trong thi cac to chuc voi nang luc tai chinh manh, du kha nang chiu dung moi quyet dinh nhu vay . Giam doc dau tu tai mot CTCK o TP. HCM noi: "Neu nha dau tu nhin theo va lam theo dien bien thoai von cua cac to chuc, chac chan da giam duoc thiet hai".

4. Khi to chuc tu van "bo chay"

CTCK Ngan hang Sai Gon Thuong tin (SBS) la don vi tu van cho DVD trong dot phat hanh niem yet co phieu. Nhu le thong thuong, don vi tu van luon la don vi thau ro DN nhat, co co hoi biet nhieu thong tin cua DN nhat. Chinh vi the, moi dong thai cua don vi tu van tro nen quan trong va can xem nhu mot tin hieu.
Thong thuong, truoc mot co phieu tot, nhieu CTCK thanh doi tac, co dong lon tai DN sau khi tham gia tu van phat hanh. Tuy nhien, o DVD, dien bien nguoc lai. Ngay sau khi DVD len san, tu 22/12 - 29/12/2009, SBS da lap tuc tim cach ban ra, giam so huu tu 9,11% von o DVD xuong con 2,08%. Neu tinh y, co dong DVD da khong phai dau kho nhu hien tai.

5. Khi chu DN/DN co dinh toi vi pham phap luat

Cac chuyen gia luu y, nha dau tu can chu y nhung vi pham phap luat co tinh hinh su hon la vi pham lien quan den hanh chinh. Chang han, cau chuyen Masan Cusumer dinh toi kien tung lien quan den hinh anh quang cao khong phai la cau chuyen dang ngai, nhung viec lanh dao DVD bi bat giam vi thao tung gia chung khoan thi khong the lam ngo. Ly do la phia sau su kien nay la rat nhieu cau chuyen khac, lien quan den hoat dong khong minh bach o DVD. Thuc te cung minh chung, khi buc man bi mat o DVD keo len, nhieu su that phoi ra da vuot suc tuong tuong cua nhieu nguoi.

6. Khi DN dat tang truong loi nhuan bat thuong

Khong phai tu nhien DVD "hop hon" duoc nha dau tu, ma tieu bieu la cac to chuc chuyen nghiep, ban linh nhu Bank Investment cung bi "dinh bay". Boi le, theo BCTC do Ernst &Young kiem toan nam 2009, loi nhuan sau thue cua DVD la 108,7 ty dong, tang 335,8% so voi nam 2008. Truoc con so kinh doanh an tuong nhu vay, voi don vi kiem toan thuoc Big4 toan cau, cac chuyen gia thua nhan, lam sao nha dau tu co the nghi ngo ve con so?

Tuy nhien, neu than trong, nha dau tu se phai dat dau hoi va kiem tra lai con so tang truong nay. Boi thong thuong, tru linh vuc bat dong san co the co doanh thu dot bien do hach toan du an, con lai cac DN o nhung nganh khac thi rat it don vi dat muc tang truong loi nhuan tren 50%/nam. Trong khi do, tai DVD la 335,8%!

Mot tin hieu khac, du dat tang truong loi nhuan sau thue nam 2009 hon 300%, nhung da tang doanh thu cua DVD lai chua toi 60%. Va cac nam truoc do, kinh doanh cua DVD khong co gi noi bat. Ngoai ra, neu phan tich them se thay, thoi diem DVD tung ra con so "khung" trung voi thoi diem DVD phat hanh co phieu.

7. Khi da tang doanh thu khong theo kip da tang khoan phai thu

Khi su viec o DVD vo lo, gioi dau tu moi co dip "soi" lai bao cao tai chinh cua DVD ky hon va phat hien, dau hieu ve mot DVD "ma", tao doanh thu ao thuc ra da xuat hien ngay trong bao cao tai chinh kiem toan nam 2009. Dau tien, trong khi doanh thu nam 2009 chi tang chua toi 60% thi khoan phai thu cua DVD da tang hon 232,8% so voi cung ky. Theo thuyet minh bao cao tai chinh, rieng khoan phai thu tu cac doi tac ngoai (ma sau nay gioi dau tu moi biet la khong co thuc) da hon 200 ty dong.

DVD hau nhu khong co giao dich mua ban voi doi tac ben ngoai. Cac hoat dong mua ban deu chu yeu voi don vi lien ket. Day la co so de DVD thoi doanh thu mot cach trot lot. Chinh vi the, mot giam doc dau tu CTCK ngai neu ten cho biet, nha dau tu phai xem day nhu tin hieu de canh giac hon voi DN minh gop von

Con rat nhieu tin hieu khac co the giup DN nhan dien co phieu dom nhu nhung khoan luu y ngoai tru cua don vi kiem toan, yeu to dong tien am, vi pham trong cong bo thong tin… Tuy nhien, tren tat ca, cach phong ve tot nhat la gioi dau tu nen thay doi quan niem ve co phieu re. Khong nen nghi co phieu re la co phieu duoi menh gia. Ben canh do, o nhung truong hop co phieu/DN co nhung dien bien bat thuong, mot su can nhac se khong bao gio thua voi tui tien cua nha dau tu.

Chung khoan va con khi

Thoi quen "chet nguoi" cua dan chung khoan

Nha tao lap muon gia co phieu roi thang dung?

Co nen nghi ngai co phieu Petrolimex?

Theo Ngoc Thuy (Dau tu chung khoan)

Cac bai viet khac:

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